證券投資基金法修訂草案將私募納入監(jiān)管范疇
點擊率：1489日期：2011-3-24
自2008年就開始醞釀修訂的證券投資基金法終于在近日有實質性進展。一份征求意見稿目前正在小范圍征求意見。業(yè)內人士認為，征求意見稿與原證券投資基金法相比，豐滿了很多,對于此前熱議的很多問題都作了回應，允許從業(yè)人員炒股、持有公司股票，規(guī)范服務機構，尤其是將私募納入監(jiān)管范疇成為了最大亮點。
四分之一修改篇幅屬于規(guī)范私募
記者注意到，征求意見稿與原基金法條文恰好一樣多，均為103條。但是，征求意見稿明顯變厚了許多。征求意見稿共十五章，原基金法十二章。兩者相比，共同的部分包括：法律責任、監(jiān)督管理、基金管理人、基金托管人、基金的運作與信息披露等等。征求意見稿新增四章：基金組織形式、非公開募集基金的特別規(guī)定和基金業(yè)協(xié)會，公開募集基金的服務機構。
征求意見稿第二條開宗明義，證券投資基金指“公開或非公開募集”資金設立的基金。與原基金法相比多“非公開募集”幾個字，由此奠定新法不規(guī)范公開募集的公募基金，還規(guī)范非公開募集資金的私募基金。
中國證監(jiān)會前主席周道炯表示：“基金法修訂草案中，將私募基金納入監(jiān)管是這次修法的一個重頭戲，關于非公開募集基金部分占到了整個修改篇幅的四分之一。”
龍贏富澤資產管理公司作為一家知名私募機構，其總經理童弟軼在接受記者采訪時，甚至將新基金法稱為陽光私募法。他說自己最關心的是新法關于對私募的監(jiān)管問題、私募基金能否開展公募業(yè)務、陽光私募能否成立行業(yè)自律組織等。這些問題，在征求意見稿中基本上都明確了。成立基金業(yè)協(xié)會，作為整個證券投資基金行業(yè)的自律組織。據(jù)權威人士透露，目前有關部門已在籌建當中。對私募的監(jiān)管，征求意見稿第七十五條之二明確，國務院證券監(jiān)督管理部門依照行政監(jiān)管和自律管理相結合原則，對私募基金 實施分類監(jiān)管。第七十五條之十三規(guī)定，私募基金在符合一定條件情況下，可以開展公募業(yè)務。
中國法學會證券法學研究會會長郭鋒對記者說，征求意見稿對私募的規(guī)范基本上著眼于兩點：自治和注冊制�，F(xiàn)在基金的組織形態(tài)分為三種，公募基金屬于契約型的，公司型、有限合伙型則屬于私募基金。每種形態(tài)征求意見稿都作了規(guī)定。公司型的強調公司治理；合伙型本身就具人合特征，強調協(xié)商議事。
“將私募基金納入新基金法至關重要�！惫h說，“私募基金是未來基金業(yè)發(fā)展的方向。私募股權投資基金，風險投資基金可投資股權、風險行業(yè)。因此，大力發(fā)展私募基金，有利于私募股權發(fā)展，有利中小、高風險企業(yè)的發(fā)展，對資本市場發(fā)展也有重大作用�！�
據(jù)郭鋒介紹，國外的私募基金要比公募基金規(guī)模大得多,而我國的私募基金目前數(shù)量少、規(guī)模小，有很大的發(fā)展空間。
基金經理作為從業(yè)人員可以炒股
“基金公司從業(yè)人員能否炒股一直是關注度很高的話題。這次征求意見稿作了明確規(guī)定。”泰達宏利基金管理有限公司監(jiān)察稽核與法律事務部總監(jiān)邢穎對記者說，基金從業(yè)人員頭上的緊箍終于要解除了。從業(yè)人員當然包括基金經理在內，都可以買賣股票、債券。
征求意見稿第十七條之一規(guī)定，基金管理人董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關系人買賣證券及其衍生品的，基金管理人應當建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。
對于大家擔心基金經理借此建老鼠倉的問題，邢穎認為基金法作為一項法律只是原則性規(guī)定，監(jiān)管部門一定可以據(jù)此出臺具體規(guī)章，比如要求基金經理到特定營業(yè)部開戶，要求營業(yè)部配合基金公司查閱其交易數(shù)據(jù)資料等。
郭鋒則認為，基金從業(yè)人員可炒股是一項民事權利，本身就是合理的，國外的基金公司從業(yè)人員也都是放開的，現(xiàn)在的規(guī)定是回歸合理。允許炒股是其享有民事權利的體現(xiàn)，加強監(jiān)管是另一層面內容，兩者并不矛盾。
事實上，征求意見稿不僅允許從業(yè)人員炒股，而且他們還可以持有公司股票。邢穎說，過去這條限制，是基金經理跑向私募的一個重要因素，現(xiàn)在這樣的規(guī)定更為合乎情理。
除此之外，征求意見稿還有很多可圈可點之處。明確規(guī)定成立基金業(yè)協(xié)會，將會更有利于基金業(yè)的發(fā)展；單設一章規(guī)范公募基金服務機構，加大了對公募基金的監(jiān)管。郭鋒認為，公募基金因為持有人是不特定的人，人數(shù)多社會影響大，而且相對比較弱勢，因此對公募基金從募集到運作整個環(huán)節(jié)以及與之相關聯(lián)的服務機構進行監(jiān)管非常必要。
知名證券律師張遠忠對記者分析說：“基金投資人利益至上的提法，是征求意見稿中最閃光的地方。希望這一理念通過具體的制度加以保障，并使其具有可操作性�！�
